【开云真人(中国)官方网站，开云(中国)Kaiyun·官方网站】阿里财报抢眼背后，蚂蚁金服首季亏损1.14亿美元，原因何在？

5月4日，阿里发布了2018财年第四季度以及全年财报，财报中透漏了关于蚂蚁金服的两个核心数据：1、支付宝全球活跃用户数8．7亿；2、蚂蚁金服单季度亏损1．14亿美元。2018年1月1日至2018年3月31日，蚂蚁金服亏损了1．14亿美元，亏损的出现异常之处在于，蚂蚁金服在过去的2018财年（即2017年4月1日－2018年3月31日）税前利润为91．8亿（大约14亿美元），财年利润同比快速增长65％。而2017财年（2016年4月1日－2017年3月31日）支付宝税前利润为55．6亿元，同比快速增长86％。

从利润同比快速增长86％下降至65％，更加经常出现单季度1．14亿的亏损，蚂蚁金服的亏损不免惹来市场的困惑。图片来自蚂蚁金服官网要告诉，过去几年蚂蚁金服的财报都亮眼。

根据阿里巴巴与蚂蚁金服于2014年签订的协议，蚂蚁金服每年需向阿里巴巴缴纳知识产权及技术服务费，金额相等于蚂蚁金服税前利润的37．5％。2017年，蚂蚁金服的利润快速增长同比快速增长3倍之多。

2017年全年，蚂蚁金服的税前利润超过131．89亿元，而消费金融消费金融净利润或约80亿。2017年如此低的利润，阿里对蚂蚁的股权展开了并购。2018年2月1日，阿里巴巴曾发布公告称之为，将根据2014年双方签定的协议大股东蚂蚁金服并取得33％股权。阿里大股东后，蚂蚁金服有了更加确认的股权结构，且需要之后每年共享37．5％税前利润。

但事实上，蚂蚁金服的利润下降早已在去年第四季度显出。2017年一、二、三、四季度，蚂蚁金服给到阿里巴巴的利润分为分别为7．89亿元、19．66亿元、19．95亿元和1．96亿元，合计超过49．46亿元。按照37．5％的比例测算，2017年全年，蚂蚁金服的税前利润超过131．89亿元，其中一、二、三、四季度分别构建税前利润21．04亿元、52．43亿元、53．20亿元和5．23亿元。蚂蚁金服的税前利润在2017年二、三季度皆多达50亿元，但在四季度则环比大幅度大跌九成，这除了缴纳补贴战的影响，很有可能与四季度的现金债整治有关——不受监管风暴影响，借呗和花上呗的ABS发售经常出现作罢，最后波及到消费金融业务的扩展步伐。

不过尽管一季度业绩小幅亏损，蚂蚁金服的估值却在今年以来大大刷新新纪录，目前投行对其的近期估值多达1500亿美元，指出资本市场并不在乎这家公司的短期业绩波动，而是深层次的价值，诸如科技化、平台简化和全球化等。一些市场人士的观点是，一季度的间隙性亏损，不回避是蚂蚁金服无意利用上市前的时间窗口，做到战略机遇，冷静投资未来。

却是，一旦上市，作为一家公众股权公司，蚂蚁金服必须疑虑更加多。在短期亏损背后，蚂蚁金服在核心的缴纳业务上步入重大胜利，其不仅在国内缴纳市场更进一步不断扩大份额，冲破了与微信缴纳的差距，还在海外市场高歌猛进，全球化布局大大开花结果。值得一提的是，在技术自主创新方面，蚂蚁金服的缴纳、风控等底层技术全部自律研发并掌控核心知识产权，对于区块链等新技术也忠诚战略性布局。目前，蚂蚁区块链团队享有的技术专利申请数量，在全球互联网公司中排序第一。

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